Что такое портфель ценных бумаг?

Портфель ценных бумаг В современном мире понятие "ценная бумага" внушает ужас только тем, кто живет в полном отрыве от цивилизации. Прочие же прекрасно понимают, что инвестирование в ценные бумаги, то есть покупка их сейчас с целью продать в дальнейшем — это прекрасный способ получения дохода. Кто-то занимается этим на постоянной основе и у него этот доход является основным. Кто-то пытается использовать ценные бумаги в качестве источника дополнительного дохода или в качестве альтернативы банковским вкладам или депозитам. Последний вариант стал особенно актуальным в последнее время, когда экономический кризис вроде бы затих, но бешенно растущая инфляция с огромной скоростью съедает лежащие без дела деньги. Оставлять деньги без дела становится слишком дорогим. Например, в России с начала текущего года инфляция составила 5%. То есть, если у семьи есть накопления, лежащие без дела, она уже потеряла значительную сумму. По итогам года, если деньги лежат на депозите, процентов по нему не хватит даже для простой компенсации инфляции. Поэтому формирование портфеля ценных бумаг становится в буквальном смысле жизненной необходимостью.


Что же такое "портфель ценных бумаг"? Всем известна народная мудрость: "Не клади все яйца в одну корзину". Это и есть объяснение того, что же такое портфель. Яйца в данном случае — деньги, корзина — акции какой-либо компании. Дело в том, что при покупке акций компании инвестор разделяет с ней не только периоды ее взлета, но и периоды падения. Примером неудачного вложения можно назвать акции банка ВТБ. Столь широко разрекламированное "народное IPO", проведенное в 2007 году, произвело настоящий ажиотаж среди населения. За ценными бумагами этой компании выстраивались очереди. После размещения в течении полутора месяцев счастливые владельцы акций могли чувствовать себя богатыми — ценные бумаги демонстрировали устойчивый рост. Но потом началось падение, достигшее значения в 40%. Сейчас акции стоят 8 коп./шт при цене размещения в 13,6 копеек. Также не стоит полностью полагаться на ЦБ даже крупных и известных фирм. Например, канадская "Research In Motion", производитель телефонов для корпоративных клиентов под маркой "Blackberry", всегда демонстрировала устойчивый рост. Но в феврале начались уходы топ-менеджеров, несогласных со стратегией развития компании, что привело к падению акций компании, начавшемуся в апреле. На данный момент они потеряли в цене 20%. Но если бы владельцы акций ВТБ купили бы в том же самом 2007 году еще и акции Сбербанка России, то их рост не только бы компенсировал потери от ВТБ, но и принес еще хороший доход сверху.


Следовательно, основным правилом составления портфеля является диверсификация, говоря проще — разнообразие. Диверсификация является важной инвестиционной концепцией, позволяющей снизить риски, при том, что практически не снижает доходность. Возникает вопрос, как правильно отобрать бумаги, которые войдут в портфель? Для этого сначала нужно ответить на вопрос — а что мы хотим от портфеля?


По целям формирования, говоря упрощенно, можно выделить два типа портфелей — портфель роста и портфель дохода. Целью создания портфеля роста является увеличение капитала инвестора в долгосрочной перспективе при низком уровне текущей доходности. Такой портфель подходит, например, для того, чтобы через несколько лет оплатить обучение ребенка в ВУЗе. Будучи однажды сформированным, такой портфель редко подвергается коррекции, только в случае непредвиденных обстоятельств наподобие очередного кризиса.


Портфель дохода, наоборот, создается для того, чтобы получать высокий текущий доход. В него входят бумаги, характеризующиеся небольшим ростом курсовой стоимости при высоком уровне дивидендов и выплат. Практически всегда сюда входит, помимо акций, другой вид ценных бумаг — облигации, обладающие крупными текущими выплатами купонного дохода.


Также портфели можно поделить по уровню риска — агрессивный, умеренный и консервативный. Агрессивный портфель нацелен на получение высокого уровня дохода в ближайшей перспективе, при этом существует достаточно большая вероятность остаться в проигрыше. Как правило, он составляется из бумаг молодых, быстрорастущих компаний. Состав портфеля часто меняется. Наиболее ярким примером сверхдоходности и высокого риска является так называемый "пузырь доткомов", лопнувший 10 марта 2010. Тысячи людей стали миллионерами на волне сверхбыстрого роста акций интернет-компаний. И сотни тысяч потеряли практически все сбережения, когда пузырь лопнул.


Консервативный портфель характеризуется низким уровнем риска и невысокими, но стабильными показателями роста курсовой стоимости. Как правило, большую часть портфеля составляют акции компаний с государственным участием, что позволяет надеяться на господдержку эмитента в трудных условиях. Умеренный портфель сочетает в себе умеренный риск и достаточно высокую доходность.


Но будет неправильным просто отобрать различные бумаги, на которые ляжет глаз, и составить из них портфель — нужно уметь отобрать правильные. Как же определить, какие бумаги отобрать в свой портфель? На этот вопрос вам могут помочь сотрудники понравившейся вам инвестиционной компании. Если же вы хотите попробовать сами разработать инвестиционную стратегию, вам поможет, например, теория Гарри Марковица. Но все равно придется очень постараться. В основе этой теории лежит идея о том, что, если мы знаем, как себя в прошлом вели активы (акции, облигации и производные инструменты), мы можем сформировать эффективный портфель для будущих инвестиций. Конечно, эта модель, как и любая другая, идеальна. Тем не менее, она весьма неплохо работает, что подтверждается более чем полувековой историей ее существования.


В математике существует понятие корреляции — способности двух переменных менять свои значения взаимосвязанным образом. Это не значит, что одна переменная влияет на другую напрямую. Скорее всего, существует какая-то третья переменная, влияющая на первые две, но она нам неизвестна. Первые две переменные — это курсы акций двух различных компаний. Значение корреляции, равное -1, означает идеальную обратную взаимосвязь, равное 1 — идеальную прямую. Коэффициент корреляции, равный нулю, означает полное отсутствие взаимосвязи между курсами ценных бумаг. Задача инвестора состоит в том, чтобы найти ЦБ, которые движутся в направлении роста, при этом подстраховав их другими, которые начинают расти в момент падения первых. Задача эта достаточно сложная. Вообще пытаться предсказать движения рынка, не занимаясь этим по 4-6 часов в день, практически нереально — слишком велик риск ошибки. Поэтому все же лучше прибегнуть к помощи профессионалов, а попытки собственных прогнозов оставить в качестве интеллектуального развлечения.





Еще материалы по данной теме:





Поиск




Юла-объявления, доска бесплатных объявлений Youla.pro