Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

Паевые инвестиционные фонды Паевой инвестиционный фонд (или просто ПИФ) — это сравнительно новое явление на российском рынке недвижимости. Как показывает мировая практика, именно инвестиционные фонды — это основной институт как для привлечения инвестиций в недвижимость, так и для размещения свободных денежных средств в другие активы. Отсюда нет ничего удивительного в том, что на российском финансовом рынке набирают силу паевые фонды. Уже в обозримой перспективе доходность ПИФ-ов (и рейтинги управляющих компаний) будут привлекать повышенный интерес, а работа с фондами частных инвесторов станет более востребованной услугой.


ПИФ — это институциональная форма для коллективных инвестиций. Эта организационная форма позволяет объединить средства многих пайщиков в фонд с последующей целью размещения этих средств в ценные бумаги или другие финансовые активы для получения прибыли. Прибыль, полученная от инвестирования, выплачивается пайщикам фонда. Управляющая компания за свои труды по управлению инвестициями фонда получает свой процент вознаграждения. Все решения, связанные с управлением активами, принимаются управляющими, имеющими специальную профессиональную подготовку и многолетний опыт работы на фондовом рынке.


Инвестиционный пай представляет собою именную ценную бумагу, удостоверяющую право её владельца на долю в имуществе ПИФ-а. Пайщик имеет право распоряжаться своим паем, совершать с ним любые сделки, не запрещенные законодательством. Пай в фонде можно подарить, заложить, завещать. Документом, который подтверждает владение паем, является выписка из реестра пайщика, которая предоставляется специализированным регистратором. Стоимость пая переоценивается каждый день, поскольку происходит изменение стоимости ценных бумаг, составляющих активы ПИФ.


В мировой практике паевые фонды — самый востребованный инструмент инвестирования. История фондов имеет 80-летнюю историю становления и развития. Первый фонд такого типа заработал в 1924 году в Бостоне (США). Во всём мире миллионы людей предпочитают доверять свои сбережения управляющим компаниям. Они выбирают как основной способ размещения денежных средств инвестиции в паевые фонды. В России паевые фонды появились и начали работать в 1996 году. Все деньги, акции, облигации и иные активы, образующие ПИФ, являются собственностью пайщиков на правах долевой собственности. Управляющая компания не является собственником ПИФ, а распоряжается его активами на правах доверительного управления.


На практике это означает, что пайщики не являются владельцами ценных бумаг, входящих в ПИФ, но они обладают правом на долю в их стоимости и могут принудить управляющую компанию распродать столько ценных бумаг или других активов, сколько необходимо, чтобы вернуть пайщику его долю. Управляющая компания не имеет права отказать пайщику в выплате ему денежной суммы, равной по стоимости его паю. Но по закону пайщик ограничен в выборе времени для требования денежных выплат. В зависимости от типа ПИФ-а денежные выплаты могут производиться в определенные отрезки времени (интервальные фонды) или в любой рабочий день (в открытые фонды).


Возможности Управляющей компании для проведения финансовых операций с активами, составляющими ПИФ, ограничены. Например, УК не может распродать активы ПИФ-а, а вырученными средствами погасить собственные долги или купить себе помещение. Все, что приобретено на средства фонда, принадлежит исключительно ПИФ-у, таким образом, все принадлежит пайщикам и никому другому. Чтобы стать пайщиком паевого инвестиционного фонда, не обязательно иметь специальные знания или значительные финансовые средствами.


Виды ПИФ-ов

  • Открытый ПИФ. Основное отличие открытого ПИФ-а — это возможность покупать, обменивать и погашать пай в любой рабочий день. Из всех видов ПИФ, этот вид наименее рискованный, потому что можно продать пай, если появятся опасения сильного падения его цены. Открытые ПИФ-ы преимущественно приобретают высоколиквидные голубые фишки и надежные облигации. Это ПИФ-ы для консервативных инвесторов, предпочитающих минимальные риски. В таких ПИФ-ах пайщики имеют максимальный контроль;
  • Закрытый ПИФ. Закрытый ПИФ размещает денежные средства в такие активы, которые невозможно продать по частям для того, чтобы погасить пай одного или нескольких пайщиков. Продажа активов ПИФ-а возможно только целиком и погашаются сразу все паи. Закрытый ПИФ имеет сходство с бизнес-компанией. Вкладывая в такой ПИФ деньги, нужно иметь ввиду, что возможности забрать их в течение нескольких лет может и не быть. Все это время деньги работают, т.е.:
    • на них приобретается недвижимость, которая используется в коммерческих целях, обеспечивая прирост капитала ПИФ-а (ПИФ-ы недвижимости);
    • на них приобретаются доли в уставных капиталах компаний, акции которых не торгуются на бирже, например ЗАО (венчурные ПИФ-ы);
    • на них покупается земля с последующей перепродажей (земельные ПИФ-ы).
  • Интервальный ПИФ. Отличия этого вида ПИФ-а заключается в том, что паи в таком фонде можно покупать, обменивать и гасить только в специальные фиксированные временные промежутки. Обычно это несколько раз в год (как правило, по две недели четыре раза в год). Такой вид ПИФ-а принято считать наиболее рискованным, поскольку нельзя погасить пай даже если очевидно, что сильного падения рынка не избежать, а интервал для операций с паями фонда еще не открыт.

Интервальные ПИФ-ы позволяют управляющим вкладывать все 100% средств в ценные бумаги до следующего открытия интервала. Наличность интервальным ПИФ-ам между интервалами не требуется, поскольку пайщики на время лишены возможности погашать паи. Такой подход позволяет увеличивать доходность ПИФ-а. Также эти фонды имеют возможность вкладывать средства в более рискованные, а, значит, и более доходные акции. Сильные падения рынка на коротком отрезке времени не вызывает оттока средств из ПИФ-а, так как пайщики просто не имеют возможности их изъять. Интервальные ПИФ-ы предполагают большую степень свободы управляющих, защищая их от действий пайщиков.


По результатам 2006 года интервальные ПИФ-ы показали самую высокую доходность. Можно для примера привести ПИФ "Алмаз" УК Росбанка, который заработал своим пайщикам 110% годовых. Среди открытых ПИФ-ов максимальный показатель составил 80%.





Поиск




Юла-объявления, доска бесплатных объявлений Youla.pro